Finanzas Estructuradas: Viabilidad de Proyectos de Inversión

A continuación, se encuentran los Resultados previstos para el proceso de formación y aprendizaje para el Máster Universitario en Dirección Financiera y Control de Gestión:

Conocimientos o contenidos

• CO1. Analizar la integración de la dirección financiera dentro del planteamiento estratégico de las organizaciones como base para adoptar decisiones financieras que ayuden a la empresa a la resolución de problemas en entornos cambiantes.
• CO2. Analizar la relevancia de la planificación financiera y el control de gestión como herramientas estratégicas clave en la toma de decisiones, orientadas a optimizar el rendimiento y alcanzar resulta-dos sostenibles y eficientes dentro de la organización.
• CO3. Explicar las herramientas e instrumentos avanzados de planificación y elaboración de presupuestos en los que se apoya el proceso de toma de decisiones de la empresa y su aplicación directa a la resolución de problemas.
• CO4. Relacionar las políticas financieras más adecuadas para su implementación en la empresa en función de su actividad, aplicando una metodología rigurosa en la gestión de la tesorería y en la selección y planificación de las inversiones empresariales.
• CO5. Conocer técnicas financieras avanzadas para evaluar económicamente la viabilidad de nuevos proyectos de inversión empresarial.
• CO6. Conocer el funcionamiento de los principales mercados financieros y su incidencia a la hora de evaluar los activos negociados.
• CO7. Conocer los métodos de valoración de empresas utilizados en las distintas operaciones de fusiones y adquisiciones, así como su relación con la elaboración de modelos financieros.

Competencias

• CP1. Seleccionar y poner en práctica los proyectos de inversión y su financiación en el marco de la actividad de la empresa.
• CP2. Diseñar y ejecutar la planificación financiera a corto y a largo plazo, en función del análisis de la situación actual, de las futuras expectativas y de la capacidad de riesgo que la empresa pueda asumir.
• CP3. Implementar en la empresa políticas de distribución de los dividendos ajustados a su estructura financiera.
• CP4. Diseñar y aplicar tareas de control de gestión presupuestario y de diagnóstico de las desviaciones producidas en el presupuesto previsto por la empresa.

Habilidades o destrezas

• HD1. Elaborar propuestas de financiación para la empresa valorando tanto fondos propios como fondos externos basados en instrumen-tos de financiación a corto y a largo plazo.
• HD2. Componer los estados financieros de la empresa, consideran-do su estructura económica y financiera, la capacidad de generación de liquidez y los indicadores de rentabilidad, para proporcionar una visión integral del desempeño económico de la organización.
• HD3. Planificar la operativa de la valoración y ejecución de grandes operaciones corporativas con la idea de la creación de valor de la entidad resultante.
• HD4. Planificar estrategias de inversión en los diversos mercados de capitales, con un enfoque particular en las tres principales categorías (renta fija, renta variable y productos derivados), optimizando la gestión del riesgo y maximizando el rendimiento acorde a los objetivos financieros de la organización.
• HD5. Simular estrategias de tesorería para la empresa analizando todas las opciones priorizando las ventajas de rentabilidad y la minimización de riesgos.
• HD6. Identificar oportunidades de proyectos de inversión empresarial analizando ventajas e inconvenientes aplicando procesos avanzados y técnicas conducentes a la creación de valor.
• HD7. Simular operaciones de capital riesgo, tanto para operaciones de private equity, como de Venture Capital, según el carácter de la estructuración temporal de la rentabilidad de la operación.
• HD9. Simular modelos de cálculo de costes que integren los resulta-dos de la empresa en función de los diferentes productos, clientes o mercados, con el objetivo de proporcionar información estratégica que respalde la toma de decisiones en la optimización de recursos para maximizar la rentabilidad.
• HD10. Identificar los conceptos y variables a considerar en la planificación financiera de la empresa, así como las técnicas y herramientas necesarias para la elaboración de los planes financieros a corto y largo plazo.

La metodología de las asignaturas del Master en Dirección Financiera y Control de Gestión está diseñada para ofrecer una experiencia de aprendizaje integral y flexible, combinando diversos tipos de contenidos y materiales. Cada uno de los temas tratados en la asignatura cuenta con varias sesiones síncronas, que permiten la interacción en tiempo real con profesores y compañeros, y cuya grabación queda disponible para su posterior consulta. Además, para complementar esta experiencia, se proporciona varias unidades de los manuales de nuestra biblioteca virtual, y un resumen de los puntos clave que incluye un apartado multimedia interactivo. A esto se suman otros materiales complementarios que enriquecen el aprendizaje y permiten a los estudiantes profundizar en los aspectos más relevantes de cada tema. Esta estructura garantiza una formación completa y adaptable a las necesidades de cada alumno.

La dedicación requerida para esta asignatura de 6 créditos ECTS es de 150 horas, que se encuentran distribuidas de la siguiente manera:

• Clases teóricas síncronas: 20%
• Tutorías personalizadas asíncronas: 3,5%
• Tutorías personalizadas asíncronas: 5%
• Clases prácticas síncronas: 5%
• Realización de trabajos o proyectos: 30%
• Realización de examen final presencial: 1,5%
• Estudio individual y trabajo autónomo:  35%

El profesor aporta un seguimiento individualizado de la actividad del estudiante para asegurar las mejores condiciones de aprendizaje mediante la tutorización a través de las herramientas de la plataforma educativa y/o de las tutorías telefónicas. En estas tutorías los estudiantes pueden consultar a los profesores las dudas acerca de la materia estudiada.

Para el desarrollo del aprendizaje sobre el que versará el examen final se han seleccionado materiales didácticos y/o manuales, a partir de los cuales se estudiarán las unidades didácticas que se corresponden con la descripción de los contenidos de la asignatura:

Se recomienda la siguiente bibliografía de consulta voluntaria:

Bibliografía básica:

• Sapag, N., Sapag, R., Sapag, J. M. (2021). Preparación y evaluación de proyectos (6ª edición). McGraw-Hill.
• Sapag, N. (2001). Evaluación de proyectos de inversión en la empresa. Prentice Hall.
• Rodríguez Sandiás, A., & Iturralde Jainaga, T. (2007). Modelización financiera aplicada - Modelos de Planificación Financiera con Excel.
• Sandías, A. R. (2015). Modelos de planificación y valoración de empresas.
• Rosanas Martí, J. M.ª y Ballarín Fredes, E.: Contabilidad de costes para toma de decisiones. Bilbao: Desclée De Brouwer, 1990.
• Vilar Sanchís, E.: Costes márgenes y resultados. Madrid: ESIC, 2000.
• Pérez-Carballo, J. F. (1997). Control de la gestión empresarial. Texto y casos, ESIC.
• Kaplan, R. S.; y Norton, D. P. (1996). Cuadro de mando integral (The Balanced Scorecard), Gestión 2000.

Bibliografía complementaria:

• Brealey, R. A., Myers, S. C., Allen, F. (2022). Principios de Finanzas Corporativas. McGraw-Hill.
  • Obra de referencia esencial, cubre en profundidad los conceptos fundamentales de valoración, coste de capital y análisis de inversiones.
• Pindado, J., Requejo, I. (2020). Finanzas corporativas: decisiones de inversión y financiación en la empresa. Civitas.
  • Manual en español con enfoque práctico aplicado al contexto europeo y español.
• Ross, S. A., Westerfield, R., Jordan, B. D. (2021). Fundamentals of Corporate Finance. McGraw-Hill Education.
  • Complemento útil para reforzar la comprensión de temas clave como el WACC, análisis de flujos y riesgo.

Artículos académicos complementarios:

• Graham, J. R., y Harvey, C.R. (2001). Teoría y práctica de las finanzas corporativas: Evidencia de campo. Revista de economía financiera, 60 (2-3), 187-243.
• Fernández, P. (2010). WACC: definición, conceptos erróneos y errores. Business Valuation Review, 29 (4), 138-144.
• Myers, S. C. (2001). Estructura de capital. Revista de Perspectivas Económicas, 15 (2), 81-102.

Finalmente, el profesor podrá poner a disposición del estudiante cualquier otro material complementario voluntario al hilo de las unidades didácticas o en una carpeta de material complementario.

(*) Las fechas concretas se pueden consultar en el aula virtual de la asignatura y en la pestaña de “Precios, Calendario y Matriculación” de la titulación.

Durante el estudio de esta asignatura, el proceso de evaluación del aprendizaje es continuo y

- Una evaluación continua a lo largo del curso a través de acciones didácticas que supone el 40% de la nota final. Incluye la realización de los diferentes tipos de actividades de evaluación, que son las siguientes:

• Actividades de búsqueda y elaboración de información.
• Supuestos y casos prácticos.
• Actividades dirigidas con material multimedia o audiovisual.
• Debates o reflexiones críticas sobre un tema.
• Actividades de autocomprobación de conocimientos.

- Un examen final presencial que supone el 60% de la nota final. Está dirigido a la valoración de las competencias y conocimientos adquiridos por el estudiante. El examen se evaluará de 0 a 10, tendrá una duración estimada de 90 minutos y será de tipo mixto, con una parte tipo test con 10 preguntas de opción múltiple (4 puntos) y una parte de desarrollo teórico-práctica con una o dos preguntas o casos prácticos (6 puntos). Dentro de la parte tipo test, los errores penalizan con el objetivo de corregir las respuestas acertadas por azar.

Para poder presentarse al examen final presencial, en cualquiera de las convocatorias, es imprescindible cumplir los siguientes requisitos relacionados con la evaluación continua: realizar la totalidad de los controles contemplados en el apartado de “Contenidos y programación” de la asignatura y alcanzar una calificación mínima de 2 puntos sobre cuatro en la evaluación continua del curso.

El estudiante que se presente al examen sin cumplir requisitos será calificado con un cero en el examen final presencial y consumirá convocatoria.

Cuadro resumen del sistema de evaluación

Para la superación de esta asignatura, el estudiante deberá realizar con carácter obligatorio una prueba final presencial dirigida a verificar las competencias y conocimientos adquiridos durante su desarrollo.

Para aprobar la asignatura, es necesario obtener una calificación mínima de 5 en el examen final presencial, así como en la calificación total del curso, una vez realizado el cómputo ponderado de las calificaciones obtenidas en las actividades didácticas y en el examen final presencial.

Si un estudiante no aprueba la asignatura en la convocatoria ordinaria podrá examinarse en la convocatoria de septiembre. El estudiante que no se presente a la convocatoria ordinaria y extraordinaria, perderá automáticamente todos los trabajos realizados a lo largo del curso. Deberá en este caso matricularse de nuevo en la asignatura.

Las fechas previstas para la realización de todas las actividades se indican en el aula virtual de la asignatura.

Las fechas previstas para la realización de todas las actividades se indican en el aula virtual de la asignatura.

Para aprobar la asignatura, es necesario obtener una calificación mínima de 5 en el total del curso, una vez realizado el cómputo ponderado de las calificaciones obtenidas en las actividades didácticas, y siempre que se cumplan con los requisitos de evaluación marcados en la propia asignatura.

Si un estudiante no aprueba la asignatura en la convocatoria ordinaria podrá hacerlo en la convocatoria de septiembre. El estudiante que no supere la asignatura en la convocatoria ordinaria y extraordinaria perderá automáticamente todos los trabajos realizados a lo largo del curso. Deberá en este caso matricularse de nuevo en la asignatura.

Las fechas previstas para la realización de todas las actividades se indican en el aula virtual de la asignatura.

Originalidad de los trabajos académicos

Según la Real Academia Española, “plagiar” significa copiar en lo sustancial obras ajenas dándolas como propias. Dicho de otro modo, plagiar implica expresar las ideas de otra persona como si fuesen propias, sin citar la autoría de las mismas. Igualmente, la apropiación de contenido puede ser debida a una inclusión excesiva de información procedente de una misma fuente, pese a que esta haya sido citada adecuadamente. Teniendo en cuenta lo anterior, el estudiante deberá desarrollar sus conocimientos con sus propias palabras y expresiones. En ningún caso se aceptarán copias literales de párrafos, imágenes, gráficos, tablas, etc. de los materiales consultados. En caso de ser necesaria su reproducción, esta deberá contemplar las normas adecuadas para la citación académica.

Los documentos que sean presentados en las actividades académicas podrán ser sometidos a diferentes mecanismos de comprobación de la originalidad (herramientas antiplagios que detectan coincidencias de texto con otras fuentes, comparación con trabajos de otros estudiantes, comparación con información publicada en Internet, etc). El profesor valorará si el trabajo presentado cuenta con los criterios de originalidad exigidos o, en su caso, se atribuye adecuadamente la información no propia a las fuentes correspondientes. La adjudicación como propia de información que corresponde a otros autores podrá suponer el suspenso de la actividad.

Los documentos presentados en las actividades académicas podrán ser almacenados en formato papel o electrónico y servir de comparación con otros trabajos de terceros, a fin de proteger la originalidad de la fuente y evitar la apropiación indebida de todo o parte del trabajo del estudiante. Por tanto, podrán ser utilizados y almacenados por la universidad, a través del sistema que estime, con el único fin de servir como fuente de comparación de cualquier otro trabajo que se presente.

Sistema de calificaciones

El sistema de calificación de todas las actividades didácticas es numérico del 0 a 10 con expresión de un decimal, al que se añade su correspondiente calificación cualitativa:

0 - 4.9: Suspenso (SU)
5.0 - 6.9: Aprobado (AP)
7.0 - 8.9: Notable (NT)
9.0 - 10: Sobresaliente (SB)

(RD 1125/2003, de 5 de septiembre, por lo que se establece el sistema europeo de créditos y el sistema de calificaciones en las titulaciones universitarias de carácter oficial y con validez en todo el territorio nacional).